Contenido

• FDIC creado
• Fernando Pecora
• Ganancias de los "banqueros" mientras los estadounidenses sufren
• Alan Greenspan y desregulación bancaria
• Ley Gramm-Leach-Bliley
• Grandes huelgas de recesión
• Fuentes

La Ley Glass-Steagall, parte de la Ley Bancaria de 1933, fue una legislación bancaria histórica que separó a Wall Street de Main Street al ofrecer protección a las personas que confían sus ahorros a los bancos comerciales. Millones de estadounidenses perdieron sus empleos en la Gran Depresión, y uno de cada cuatro perdió sus ahorros de toda la vida después de que más de 4,000 bancos estadounidenses cerraron entre 1929 y 1933, dejando a los depositantes con casi $ 400 millones en pérdidas. La Ley Glass-Steagall prohibió a los banqueros usar el dinero de los depositantes para realizar inversiones de alto riesgo, pero la ley fue efectivamente socavada por restricciones más flexibles en el entorno desregulador de los años ochenta y noventa.

A medida que la Gran Depresión de la década de 1930 devastó la economía de Estados Unidos, muchos atribuyeron el colapso económico en parte a travesuras de la industria financiera y regulaciones bancarias flexibles.

El senador estadounidense Carter Glass, un demócrata de Virginia, introdujo la legislación por primera vez en enero de 1932, y el proyecto de ley fue copatrocinado por el representante demócrata de Alabama Henry Steagall.

Para el 16 de junio de 1933, el presidente Franklin D. Roosevelt promulgó la Ley Glass-Steagall como parte de una serie de medidas adoptadas durante sus primeros 100 días para restaurar la economía y la confianza del país en sus sistemas bancarios.

FDIC creado

La Ley Glass-Steagall estableció un cortafuegos entre los bancos comerciales, que aceptan depósitos y emiten préstamos, y los bancos de inversión que negocian la venta de bonos y acciones.

La Ley de Banca de 1933 también creó la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC), que protegía los depósitos bancarios de hasta $ 2,500 en ese momento (ahora hasta $ 250,000 como resultado de la Ley Dodd-Frank de 2019).

Como se indica en el proyecto de ley, fue diseñado "para proporcionar un uso más seguro y efectivo de los activos de los bancos, para regular el control interbancario, para evitar la desviación indebida de fondos hacia operaciones especulativas y para otros fines".

Fernando Pecora

Algunas de esas "desviaciones indebidas" y "operaciones especulativas" habían sido reveladas en investigaciones del Congreso dirigidas por un fiscal de fuego llamado Ferdinand Pecora.

Como abogado principal del Comité de Banca y Moneda del Senado de EE. UU., Pecora'an, un inmigrante italiano que ascendió en las filas de Tammany Hall, a pesar de su reputación de honestidad, se metió en las acciones de los altos ejecutivos del banco y encontró un comportamiento imprudente desenfrenado, corrupción y amiguismo. .

Parte del problema, como revelaron Pecora y su equipo de investigación, era que los bancos podían prestar dinero a una empresa y luego emitir acciones en esa misma empresa sin revelar a los accionistas el conflicto de intereses subyacente del banco. Si esa compañía fallaba, el banco no sufría pérdidas mientras sus inversores se quedaban con la bolsa.

Ganancias de los "banqueros" mientras los estadounidenses sufren

En una serie de audiencias sensacionales, Pecora expuso los hechos de personas como Charles Mitchell, jefe del banco más grande de Estados Unidos, National City Bank (ahora Citibank), que ganó más de $ 1 millón en bonos en 1929 pero pagó cero impuestos. National City Bank, testimonio descubierto, había tomado paquetes de préstamos incobrables, los empaquetó como valores y los descargó a clientes desprevenidos.

Mientras tanto, un alto ejecutivo de Chase National Bank (un precursor del JPMorgan Chase de hoy) se había enriquecido vendiendo en corto las acciones de su compañía durante el colapso del mercado de valores de 1929. En testimonio del financiero J.P.Morgan, el público se enteró de que Morgan había emitido acciones a precios reducidos a un pequeño círculo de clientes privilegiados, incluido el ex presidente Calvin Coolidge.

Las audiencias de Pecora cautivaron a un público estadounidense cada vez más disgustado, que comenzó a referirse a estos hombres como "banqueros", un término acuñado para referirse a los líderes financieros que habían puesto en riesgo la economía de la nación al mismo tiempo que acumulaban ganancias.

UNA Chicago Tribune El 24 de febrero de 1933, el editor escribió que "la única diferencia entre un ladrón bancario y un presidente bancario es que uno trabaja de noche". El presidente Roosevelt y los legisladores aprovecharon esta ola de ira para que la industria financiera impulse la Ley Glass-Steagall , que Roosevelt promulgó el 16 de junio de 1933.

Según la ley, los banqueros podrían tomar depósitos y emitir préstamos y los corredores de los bancos de inversión podrían recaudar capital y vender valores, pero ningún banquero de una sola empresa podría hacer ambas cosas. Con el tiempo, sin embargo, las barreras establecidas por Glass-Steagall fueron gradualmente eliminadas.

Alan Greenspan y desregulación bancaria

A partir de la década de 1970, los grandes bancos comenzaron a rechazar las regulaciones de la Ley Glass-Steagall, alegando que las estaban volviendo menos competitivas frente a las firmas de valores extranjeras.

El argumento, aceptado por el presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, quien fue designado por el presidente Ronald Reagan en 1987, fue que si se permitiera a los bancos participar en estrategias de inversión, podrían aumentar el rendimiento de sus clientes bancarios y evitar riesgos al diversificar sus negocios.

Pronto, varios bancos comenzaron a cruzar la línea una vez establecida por la Ley Glass's Steagall a través de lagunas en la ley. Por ejemplo, la ley estipulaba que, si bien un banco miembro de la Reserva Federal no podía negociar con valores, un banco podía afiliarse a una empresa que lo hiciera siempre y cuando esa empresa no se "dedicara principalmente" a tales actividades.

Ley Gramm-Leach-Bliley

Uno de los acuerdos más destacados que explotó esta laguna fue la fusión en 1998 del gigante bancario Citicorp con Travelers Insurance, que era dueño del ahora desaparecido banco de inversión Salomon Smith Barney.

Un año después, el presidente Bill Clinton firmó la Ley de Modernización de Servicios Financieros, comúnmente conocida como Gramm-Leach-Bliley, que neutralizó efectivamente a Glass-Steagall al derogar componentes clave de la ley.

El presidente Clinton dijo que la legislación "mejoraría la estabilidad de nuestro sistema de servicios financieros" al permitir a las empresas financieras "diversificar sus ofertas de productos y, por lo tanto, sus fuentes de ingresos" y hacer que las empresas financieras "estén mejor equipadas para competir en los mercados financieros mundiales".

Grandes huelgas de recesión

Algunos economistas señalan la derogación de la Ley Glass-Steagall como un factor clave que condujo a la burbuja del mercado inmobiliario y la posterior Gran Recesión, la crisis financiera de 2019-2019.

Joseph E. Stiglitz, ganador del Premio Nobel de economía y profesor de la Universidad de Columbia, escribió en un artículo de opinión de 2019 que al reunir a los “bancos de inversión y comerciales, la cultura de los bancos de inversión se destacó. Hubo una demanda por el tipo de alto rendimiento que solo se podía obtener a través de un alto apalancamiento y una gran toma de riesgos ”.

Pero otros economistas, incluido el ex secretario del Tesoro, Tim Geithner, sostuvieron que un auge en los préstamos hipotecarios de alto riesgo, los puntajes inflados de las agencias de calificación crediticia y un mercado de titulización fuera de control fueron factores más significativos que cualquier desmantelamiento de la regulación federal.

En cualquier caso, menos de 10 años después del desmantelamiento de la Ley Glass-Steagall, la nación sufrió la Gran Recesión, la mayor crisis financiera desde el colapso del mercado de valores de 1929 que originalmente inspiró la ley.

Fuentes

Ley de Banca de 1933 (Glass-Steagall), Historia de la Reserva Federal.
"The Banking Act of 1933" de Howard H. Preston, diciembre de 1933, The American Economic Review 23, no. 4)
"The Man Who Busted the Banksters", por Gilbert King, 29 de noviembre de 2019, Smithsonian.
"Las audiencias de Pecora son un modelo para la investigación de crisis financieras", por Amanda Ruggeri, 29 de septiembre de 2019, US News and World Report.
Subcomité de Resoluciones del Senado 84 y 234, Senado / Historia de los Estados Unidos.
"El legado de F.D.R." por David M. Kennedy, 24 de junio de 2019, Hora.
"Greenspan pide la derogación de la ley Glass-Steagall Bank", por Kathleen Day, 19 de noviembre de 1987, The Washington Post.
Declaración del presidente Bill Clinton en la firma del proyecto de ley de modernización financiera, 12 de noviembre de 1999, Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, Oficina de Asuntos Públicos.
"Capitalist Fools", de Joseph E. Stiglitz, enero de 2019, Vanity Fair.
"Cómo Wall Street mató la reforma financiera", por Matt Taibi, 10 de mayo de 2019, Rolling Stone.
"Los orígenes de la crisis financiera: curso intensivo", 7 de septiembre de 2019, The Economist.
"La crisis de 2019 aún se cierne sobre las empresas de calificación crediticia", por Matt Krantz, 13 de septiembre de 2019, USA Today.
“Verificación de hechos: ¿Glass-Steagall causó la crisis financiera de 2019?” Por Jim Zarroli, 14 de octubre de 2019, NPR.
"¿Qué podría estar mal con Trump Restaurando Glass-Steagall?" Por Nicholas Lemann, 12 de abril de 2019, The New Yorker.
"Declaración sobre la firma de la Ley Gramm-Leach-Bliley: 12 de noviembre de 1999", William J. Clinton. El Proyecto de la Presidencia estadounidense.